El 14 de septiembre el Brent volvió a superar los USD 100 por barril, alcanzando picos de USD 103 en medio de tensiones en Medio Oriente. Para Argentina, el salto tiene un doble efecto: potencia el ingreso de divisas por exportaciones de Vaca Muerta, pero al mismo tiempo incrementa la presión sobre los precios internos de combustibles, un frente sensible para la inflación.
Según la Secretaría de Energía, en julio la producción nacional alcanzó un récord de 916.200 barriles diarios, un 17,2% más que un año atrás. De ese total, Vaca Muerta aportó 643.100 barriles diarios, con un crecimiento interanual de 26,4%, lo que representa cerca del 70% de la producción del país.
El impacto económico es significativo. De acuerdo con Aleph Energy, cada USD 10 adicionales en el precio del barril implican unos USD 1.300 millones de mejora en la balanza energética anual. El Institute of International Finance (IIF) eleva esa sensibilidad a USD 1.700 millones, equivalente a 0,25% del PBI.
Las proyecciones de Deloitte muestran que las exportaciones hidrocarburíferas podrían pasar de USD 11.000 millones en 2025 a USD 46.700 millones en 2035, con producción cercana a 1,7 millones de barriles diarios. Para sostener ese crecimiento será clave la infraestructura de transporte, en particular el proyecto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS).
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En el mercado interno, la contracara se observa en los surtidores. Desde el inicio de la crisis en Medio Oriente, la nafta acumuló un aumento de 27% y el gasoil de 23%, según Economía & Energía. Aunque el traslado fue menor que en países como Estados Unidos o Perú, la presión internacional vuelve a tensionar el desacople local.
El Gobierno utilizó la política impositiva para contener el impacto. El Decreto 829/2026 postergó hasta el 1° de octubre la aplicación de incrementos pendientes en el impuesto a los combustibles líquidos y al dióxido de carbono.
Los cálculos de Economía & Energía señalan que un aumento de 10% en los precios de los combustibles tendría un impacto directo de 0,36 puntos porcentuales en el IPC, además de un efecto indirecto por mayores costos de transporte y logística.
En conclusión, el petróleo caro mejora las cuentas externas pero tensiona la economía interna. La paradoja expone la necesidad de infraestructura exportadora y de políticas que amortigüen el traslado a precios locales, en un contexto donde Vaca Muerta se consolida como motor de divisas y desafío inflacionario.
