Las empresas energéticas lideraron el mercado de deuda corporativa argentino en el primer semestre de 2026, con US$ 5.307 millones emitidos en obligaciones negociables (ON).
Este volumen representa 55,1% de los US$ 9.632 millones colocados entre enero y junio, en un contexto marcado por la expansión de proyectos de petróleo, gas y generación eléctrica asociados a Vaca Muerta y a obras de transporte.
El segmento energético realizó 24 series de ON sobre 169 emisiones totales, equivalente al 14% del mercado, pero con montos significativamente superiores al resto de los sectores.
El ticket promedio del rubro alcanzó US$ 221 millones, frente a US$ 56,9 millones del promedio general, reflejando la escala de los proyectos de exploración, producción, tratamiento y transporte que requieren financiamiento de largo plazo. La estructura de CAPEX del shale y de las obras de transporte explica la concentración del financiamiento en este segmento.
El mercado de ON mostró un crecimiento interanual del 8%, con un salto entre trimestres: las emisiones totales pasaron de US$ 3.956 millones en el primer trimestre a US$ 5.676 millones en el segundo, un incremento del 43%.
En energía, el avance fue más pronunciado: de US$ 1.848 millones a US$ 3.459 millones, una suba del 87%, en línea con la aceleración de inversiones en perforaciones, plantas de tratamiento y obras de transporte vinculadas a la cuenca neuquina.
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Entre los principales emisores se ubicaron YPF (US$ 833 millones), Pampa Energía (US$ 700 millones), Edenor (US$ 640 millones), Vista Energy (US$ 617 millones) y Pluspetrol (US$ 500 millones).
En conjunto, estas cinco compañías concentraron 62% del financiamiento energético del semestre. Los diez mayores emisores explicaron 90,8% del volumen total del rubro, equivalente a la mitad de todo el mercado de deuda corporativa.
El financiamiento del sector mostró una marcada preferencia por instrumentos en dólares: 99,4% de las ON energéticas se emitieron en esa moneda, frente al 58% del promedio general. Este perfil responde a la naturaleza exportadora de buena parte de los proyectos de Vaca Muerta y a la necesidad de fondear inversiones de gran escala con tasas internacionales.
El contexto productivo acompañó el aumento del endeudamiento. En mayo, la producción de petróleo alcanzó 903.700 barriles diarios, el máximo histórico, mientras que el gas natural llegó en junio a 158 millones de metros cúbicos diarios.
Las cifras consolidan a 2026 como un año de expansión para la cuenca no convencional y explican la demanda de financiamiento para infraestructura y capacidad operativa en toda la cadena energética.
