La venta de Raízen Argentina —la empresa que opera la marca Shell en el país— superó su instancia más determinante: la aprobación de CADE, la autoridad antimonopolio de Brasil. El organismo dio luz verde sin restricciones y habilitó el avance de Mercuria Energy Group, que pagará USD 1.420 millones por la totalidad del negocio de downstream de Shell en Argentina.
La operación incluye estaciones de servicio, refinería, terminales y aeroplantas, y coloca a Mercuria como nuevo actor de peso en el mercado local.
La validación brasileña era indispensable porque Raízen cotiza en la Bolsa de San Pablo y sus controlantes son brasileños. Aunque los activos están en Argentina, la venta debía ser evaluada por CADE y por la justicia brasileña, que ahora tiene un plazo de 15 días para recibir objeciones. Si no las hay, la aprobación queda firme.
El traspaso comprende 894 estaciones de servicio Shell, la refinería de Dock Sud, una planta de lubricantes, dos aeroplantas (Ezeiza y Aeroparque) y dos terminales de combustibles (Arroyo Seco y Santa Fe). Con estos activos, Shell posee el 19% del mercado de combustibles en Argentina, ubicándose como el segundo jugador detrás de YPF. Mercuria toma control de toda esa plataforma.
La decisión de vender responde a la necesidad de Raízen de obtener liquidez para reestructurar una deuda global de USD 13.240 millones. El grupo busca optimizar su portafolio, simplificar su estructura operativa y ordenar su balance antes de encarar nuevas inversiones. Los fondos netos de la operación se destinarán a la gestión de su estructura de capital.
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En Argentina, Mercuria ya tiene presencia: es socia mayoritaria de Integra Capital en Phoenix Global Resources, la petrolera vinculada a José Luis Manzano. Fuentes del sector señalan que en la operación también participarían Edenor y Manzano a título personal, junto a Daniel Vila y Mauricio Filiberti, los otros dueños de la distribuidora eléctrica.
Mercuria es uno de los grupos independientes de energía y trading más grandes del mundo. Fundada en Ginebra en 2004, opera en más de 50 países, genera ingresos superiores a USD 140.000 millones y participa en toda la cadena de valor: petróleo crudo, refinados, gas natural, LNG, electricidad, renovables y metales. En América Latina opera activos logísticos en Argentina, Panamá y el Caribe.
El cierre definitivo de la transacción está previsto para antes de mediados de 2027, sujeto a aprobaciones regulatorias y judiciales en Argentina.
Con la aprobación brasileña, Mercuria queda en posición de avanzar sobre un negocio que le permite integrar estaciones, refinería y logística en un mercado donde la escala y la capacidad financiera empiezan a pesar tanto como la infraestructura física. La operación abre una etapa distinta en el downstream argentino y suma un jugador global en un sector que atraviesa cambios regulatorios, competencia creciente y un ciclo de inversiones que se acelera.
