El Citibank recibirá este jueves las ofertas vinculantes para adquirir la participación que YPF posee en Gas Argentino S.A. (GASA), la sociedad controlante de Metrogas. Cinco grupos empresarios avanzaron a la instancia final del proceso: MSU Energy, EcoGas, Integra Capital, Grupo Pierri y Grupo Sofía. El grupo encabezado por Georgie Neuss, que evaluaba participar con respaldo de un fondo árabe, desistió de presentar oferta.
La operación se estructura sobre la transferencia del paquete accionario de GASA, que concentra aproximadamente el 70% del capital de Metrogas, incluyendo la totalidad de las acciones Clase A (51%) y una participación adicional en Clase B.
El resto del capital permanece distribuido entre Integra Gas Distribution (~9%), el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de ANSES (~8%) y un flotante cercano al 13% que cotiza en el mercado local.
Las propuestas económicas se ubicarían en un rango estimado de US$ 500 millones a US$ 800 millones, aunque las valuaciones finales dependerán de la resolución de un aspecto regulatorio central: la prórroga por 20 años de la licencia de distribución, otorgada originalmente por el Decreto 2459/1992.
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Según documentación oficial del regulador —hoy ENRGE— y de la Secretaría de Energía, el análisis técnico y jurídico para extender la concesión está concluido, pero la formalización administrativa permanece pendiente y no fue publicada en el Boletín Oficial.
Por ese motivo, las ofertas serán presentadas ad referendum de la aprobación de la prórroga, conforme al esquema regulatorio previsto por la Ley Bases.
La ausencia de una resolución formal introduce incertidumbre sobre el horizonte de concesión y podría impactar en el precio que los interesados estén dispuestos a pagar por el control de Metrogas, el activo regulado más relevante del segmento de distribución de gas natural, con más de 2,4 millones de usuarios en la Ciudad de Buenos Aires y el conurbano bonaerense.
La venta forma parte de la estrategia de YPF de desprenderse de activos no estratégicos y reorganizar su portafolio en un contexto de emergencia energética prorrogada por los decretos 55/2023, 1023/24, 370/25 y 49/26.
La definición de la prórroga será determinante para cerrar la operación y establecer el valor final del principal activo regulado del mercado de gas argentino.
