Convencido de que el Banco Central (BCRA)), no levantará las restricciones de acceso a dólares, los principales grupos empresariales locales comenzaron a refinanciar los vencimientos de sus deudas. En particular, las que vencen en 2023 porque entienden que la entidad que preside Miguel Pesce Mantendrá la regla que obliga a las empresas a reestructurar o refinanciar el 60% del proceso de condonación de deuda en moneda extranjera y pagar sólo el 40% restante.

La norma busca frenar la falta de moneda extranjera en la economía y atender el equilibrio cambiario de la coyuntura, permitiendo a las empresas reestructurar los plazos de pago de la mayor parte de este endeudamiento externo con una vida promedio de dos años.

Dentro del grupo de 40 empresas amparadas por este procedimiento del BCRA se encuentra energía pampeana, el grupo petrolero privado más importante de Argentina, propiedad del holding energético que dirige Marcelo Mindlin y que administra empresas vinculadas al sector de energía e hidrocarburos que cotizan en la bolsa local y en Wall Street.

En este contexto, acaba de anunciar la refinanciación de una serie de Obligaciones Negociables (ON) por US$500 millones que tienes tiempo de cancelar hasta el 21 de julio de 2023.

Se trata de ON Clase T que serán sustituidas por ON Clase 9 denominadas en dólares, al tasa de interés fija equivalente al 9% nominal anual y por el mismo valor de US$500 millones, aunque con vencimiento extendido hasta el 8 de diciembre de 2026.

Marcelo Mindlin es el mayor accionista de Pampa Energía, el principal grupo energético privado del país

Sí OK Pampa Energía no recibirá efectivo producto de esta oferta de canje, utilizará la nueva emisión de bonos para refinanciar parte de su deuda a corto plazo.

Los bonos a canjear fueron emitidos el 21 de julio de 2016, apenas dos meses después de la grupo pampeano se quedará con la participación mayoritaria de Petrobras Argentina, la filial local de la estatal petrolera brasileña por la que pagó US $892 millones.

En el caso de los Bonos Clase 9, se emitirán bajo el programa de emisión global hasta por US$2.000 millones, de conformidad con los términos y condiciones principales que forman parte del prospecto del programa de fecha 7 de abril, según se establece en el informe que Pampa Energía publicó en la página web de la Comisión Nacional de Valores (CNV)este jueves 16 de junio, cuando comenzó la oferta de canje.

Los titulares de la EN Clase T podrá optar por ingresar anticipadamente al proceso hasta el 6 de julio, mientras que la fecha de vencimiento de la propuesta será el 20 de julio, salvo que sea prorrogada o cancelada anticipadamente por Pampa Energía.

En cuanto a la fecha de liquidación, está prevista para el próximo 8 de agosto, en cumplimiento de la aprobación del BCRA para acceder al mercado cambiario a partir del 1 de agosto de 2022, con el fin de obtener los dólares necesarios para pagar la contraprestación en efectivo total.

Ocurre que la oferta incluye dos opciones, A y B, cuyos términos y condiciones se encuentran en el prospecto de emisión del nuevos títulos e incluir una combinación de efectivo y nuevos ON.

Como explica la empresa en su documento, «la consumación de la Oferta de Intercambio está condicionada a la presentación válida en la Oferta de Intercambio de US$350 millones o más del monto total de capital en circulación de las Notas Existentes”.

proceso paralelo

Pampa Energiaa afronta la refinanciación de esta deuda en paralelo a su estrategia encaminada a minimizar el impacto de la inestable situación económica y financiera del país en sus operaciones.

Este es un procedimiento de recompra de acciones en el mercado capital, política que lleva adelante desde 2018 y que continuará este año, luego de haber casi duplicado su utilidad integral, que en el primer trimestre del año alcanzó $30.226 millones contra $19.550 millones en igual período de 2021.

El objetivo del conglomerado empresarial liderado por Marcelo Mindlin que administra empresas vinculadas al sector de energía e hidrocarburos que cotizan en la bolsa de valores local y en Wall Street es limitar la distorsión creada por la crisis cambiaria entre el valor económico de sus empresas y el precio de cotización de las acciones en la bolsa. , busca protegerse del posible perjuicio que el actual escenario inestable pueda ocasionar al precio de los títulos de Pampa Energía y de varias de las empresas que integran el grupo o donde participa como principal accionista como Transener o Transportadora de Gas del Sur (TGS).

El pasado mes de mayo, el directorio de la compañía aprobó un nuevo plan para la adquisición de propias acciones “con el fin de reducir la diferencia entre el valor de la empresa basado en el valor de sus activos, y su valor basado en el precio de cotización de sus accione”». En esta oportunidad, el monto a invertir en la recompra de acciones alcanza los US$ 30 millones o lo que sea necesario para llegar al 10% del capital social. Este dinero se utilizará para adquirir una cartera de acciones que en su conjunto no podrá superar el límite del 10% del capital social de Pampa Energía.

En cuanto al precio a pagar por título, el informe del consejo de administración de Pampa Energía explica que será hasta un máximo de $22 por ADR en la Bolsa de Valores de Nueva York, y $194 en Bolsas y Mercados Argentinos SA

Pampa Energía afronta la refinanciación de esta deuda en paralelo a su estrategia encaminada a minimizar el impacto de la inestable coyuntura económica

Pampa Energía afronta la refinanciación de deuda en paralelo a su estrategia encaminada a minimizar el impacto de la coyuntura económica

vieja estrategia

Marcelo Mindlin El proceso inició en 2018, cuando destinó US$245 millones para realizar el blindaje de sus empresas.

En ese momento, salió a recomprar acciones tanto de Pampa Energía como de edenor, que aún estaba bajo el control del holding Mindlin, y también de TGS, argumentando que la valoración de sus empresas, medida por sus negocios actuales y proyectos de inversión futuros, no se reflejaba en los precios de las empresas.

Luego, el esquema se reflotó en abril de 2020, al comienzo de la pandemia de coronavirus. COVID-19, ya que se tuvo en cuenta que aún existía una diferencia entre el valor de la sociedad controladora y el precio de cotización de sus acciones.

Asignó otros US$50 millones para recomprar hasta el 10% de la acciones de la pampa por entender que los efectos nocivos de las medidas sanitarias provocaron inestabilidad en los mercados y mantuvieron el daño a las acciones de las empresas.

Y en diciembre de 2021 refrescó nuevamente el proceso, destinando otros US$30 millones para continuar con la recompra mediante la cual desde 2018 ya había redimido el 33% de Pampa Energía.

Ese programa estuvo habilitado hasta marzo pasado y tenía la misma intención que en años anteriores. Es decir, contribuir a sub, aplicando eficientemente la liquidez del grupo.

Fuente: Titulares