Pampa Energía considera que el proyecto de urea que desarrollará en Bahía Blanca puede transformarse en una de las principales fuentes de generación de ingresos del grupo. Según explicó Marcelo Mindlin, la futura unidad de negocios tendría capacidad para aportar un EBITDA similar al que hoy generan en conjunto las actividades de generación eléctrica y de petróleo y gas.
Con una inversión estimada en US$2.700 millones, el emprendimiento constituye el mayor desembolso de capital anunciado por la compañía. El desarrollo fue incorporado al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) y contempla una capacidad de producción de 6.000 toneladas diarias de urea granulada, equivalentes a unas 2,1 millones de toneladas al año.
Durante una visita a Brasil, Mindlin utilizó los resultados actuales de Pampa para dimensionar el potencial económico de la iniciativa. En el primer semestre de 2026, generación eléctrica aportó US$299 millones de EBITDA ajustado, mientras que petróleo y gas sumaron otros US$286 millones. Ambos segmentos acumularon US$585 millones en seis meses, cifra que anualizada ronda los US$1.170 millones.
Detrás de esa estrategia aparece el aprovechamiento del gas natural de Vaca Muerta como materia prima industrial. El proyecto apunta a transformar parte de la producción gasífera en fertilizantes, incorporando valor agregado antes de llegar a los mercados de destino.
Como principal comprador potencial emerge Brasil, que importa más del 90% de los fertilizantes que consume. Solo en urea, el mercado brasileño demanda entre 7 y 8 millones de toneladas anuales provenientes mayormente de proveedores externos.
A escala regional, los números también resultan relevantes. Sudamérica importa alrededor de 11,5 millones de toneladas de urea por año y mantiene un déficit estructural de fertilizantes, situación que genera espacio para nuevos oferentes con costos competitivos y abastecimiento estable.
.
Desde una perspectiva corporativa, el proyecto marca el ingreso de Pampa al negocio petroquímico de fertilizantes. La ubicación elegida dentro del Polo Industrial de Bahía Blanca aporta acceso a infraestructura energética, logística y portuaria necesaria para abastecer tanto al mercado doméstico como a clientes de exportación.
Respecto del cronograma, la puesta en marcha está prevista para finales de 2029. Una vez operativa, la compañía calcula que la planta podría aportar alrededor de US$1.000 millones anuales mediante exportaciones y sustitución de importaciones.
Más allá del impacto financiero, la iniciativa refleja una tendencia cada vez más visible dentro del desarrollo de Vaca Muerta: utilizar el gas como insumo industrial para producir bienes exportables. Bajo esa lógica, parte del crecimiento de la cuenca deja de depender exclusivamente de la venta de energía y pasa a apoyarse en cadenas manufactureras con demanda regional sostenida.
