La industria petrolera rusa tiene un margen de seguridad suficientemente grande debido al sistema fiscal flexible y el bajo costo de recuperación de petróleo, por lo que la caída actual de los precios a alrededor de US$ 30 por barril no es crítica, aseguran en una respuesta a los sauditas: “El petróleo en Rusia seguirá siendo rentable incluso a un precio de US$ 15 por barril”, dijeron expertos a la agencia gubernamental TASS.

El presidente de Gazprom Neft, Alexander Dyukov, dijo que el costo de producción en Rusia en los campos desarrollados promedia de US$ 3 a US$ 5 por barril, y el CEO de Tatneft Nail Maganov argumentó que incluso el precio de US$ 8 no es crítico para su compañía.

Según las declaraciones contables presentadas a la IFRS para 2019 de las tres compañías petroleras más grandes de Rusia, estos datos son ciertos. Entonces, el costo promedio de producción de hidrocarburos en Rosneft en 2019 fue de US$ 3.1 por barril (US$ 3.8 por petróleo), en Lukoil -US$3.59, en Gazprom Neft -US$ 3.78. Sin embargo, solo estamos hablando de los costos de producción (producción o lifting costs según la clasificación internacional).

Los analistas entrevistados por TASS indicaron que estos costos no incluyen el transporte y otros costos, entre ellos el componente fiscal.

Un analista de Raiffeisenbank, Andrei Polischuk, calculó, utilizando el ejemplo de Rosneft, que el costo de producir y transportar petróleo a Europa por oleoducto para la compañía en 2019 fue de aproximadamente US$ 8 por barril, de los cuales US$ 3.8 se gastaron en producción y US$ 4.2 en transporte. Incluso teniendo en cuenta los costos sociales, administrativos, comerciales y de otro tipo, el precio de costo no supera los US$ 15 cuando se convierte en un barril de petróleo.

«El nivel crítico para los campos desarrollados es menos de US$ 15 por barril», explicó Polischuk. Al mismo tiempo, el analista enfatiza que tal rentabilidad es válida solo para campos ya desarrollados. Con el desarrollo de nuevos recursos del Lejano Oriente o la zona del Ártico, el costo puede ser de US$ 20 a US$ 50 por barril o más.

Igor Yushkov, analista senior del Fondo Nacional de Seguridad Energética, también cree que el costo actual de producción en Rusia es bastante bajo. «Los petroleros dan en sus informes la cifra de US$2- US$ 4 por barril, pero este indicador solo tiene en cuenta los costos actuales de producción de los pozos existentes. Teniendo en cuenta el transporte, el costo de producción para la mayoría de los campos en el oeste de Siberia estará en el rango de aproximadamente US$ 15 a US$ 20 por barril «comentó él.

¿Y cómo están “ellos”?

Arabia Saudita se considera tradicionalmente el país con el menor costo de producción. Según el folleto de OPI Saudi Aramco, el costo de extraer petróleo es de aproximadamente US$ 2.8, pero también excluye el transporte, informó The Washington Post. Otros países productores de petróleo tienen una peor calidad de existencias, y los costos operativos de producción son mucho más altos. Según Polishchuk, el costo de producción en los Estados Unidos, Canadá y Brasil es varias veces mayor que en Rusia.

Si los precios actuales permanecen sin cambios durante al menos seis meses, se infligirá mucho más daño tangible a otros participantes del mercado que a las compañías petroleras, dijo Yushkov.

«En primer lugar se perjudican los proyectos de esquisto estadounidense, pero no será posible eliminarlos completamente del mercado, este segmento existirá y producirá bastante petróleo», dijo el analista.

Según él, es mucho más fácil para estos proyectos detener la producción que en Rusia, ya que los gastos operativos y no los de capital son los principales para ellos. «Es más fácil para ellos detenerse en una producción no rentable y ‘volver a encenderse’ cuando los precios suban. Nosotros no tendremos éxito en eso, es más probable que perdamos empresas que detengamos la producción», agregó.

¿Que sigue?

Viacheslav Abrámov, director de la oficina de ventas de BCS Broker, recordó que, a pesar del bajo costo y la gran cantidad de reservas acumuladas por  el Estado, las pérdidas presupuestarias en el marco de elevadas obligaciones sociales pueden ayudar a reanudar el diálogo entre Rusia y la OPEP .

«Debe comprenderse que pocas personas están satisfechas con el precio actual a largo plazo, por lo que los participantes clave del mercado buscarán una salida a esta situación, buscarán un compromiso. No creo que nos mantengamos a los precios actuales en el horizonte visible», dijo.

Si los precios se mantienen en el nivel actual o incluso caen, Rusia podrá mantener el nivel de producción en los próximos años, según Polischuk: «Pero si los precios caen durante mucho tiempo, no será rentable lanzar muchos proyectos nuevos, existe el riesgo de una caída en la producción».

Andrei Kolpakov, investigador principal del Instituto de Previsión Económica de la Academia de Ciencias de Rusia, señaló que el mercado puede estabilizarse debido a la salida de productores de petróleo con elevados costos y gracias al crecimiento de la demanda.

«El mercado necesita un año, o más bien dos, a precios relativamente bajos para llegar a un estado de equilibrio en condiciones naturales», concluyó.

Fuente: Urgente 24.